上市之家获悉，中文在线（300364）于8月25日发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入5.78亿元，同比增长3.85%；归母净利润亏损4299.53万元，较上年同期2.26亿元的亏损额大幅减亏81.01%。扣非归母净利润亏损4774.02万元，同比增长78.90%。基本每股收益为-0.059元。
从单季度来看，公司第二季度实现归母净利润283.34万元，实现单季度扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额达到1.27亿元，同比由负转正，增长222.07%。整体毛利率达49.58%，同比提升17.71个百分点。
业务结构方面，公司正经历深刻转型。短剧及IP衍生品业务已成为第一大收入来源，上半年营收4.11亿元，同比暴增108.72%。该板块营收占总营收比重达71.16%。
公司旗舰出海短剧平台FlareFlow累计注册用户突破5200万，覆盖全球超200个国家和地区，累计上线剧集近7000部，其中AI剧集占比超10%，并提前实现月度经营性盈亏平衡。公司累计制作及上线精品AI短剧超1200部，其中播放量破亿作品超10部。
与此同时，公司传统网络文学及相关业务上半年营收仅1.45亿元，同比下降54.91%。财报解释称，网络文学行业面临平台规则调整与AI生成内容激增的双重考验。
然而，半年报中仍有多项指标值得关注。其一，公司上半年归母净利润虽大幅减亏，但仍处于亏损状态。2021年至2025年五年间，公司累计亏损约10亿元。截至2026年6月末，公司总资产13.93亿元，较上年末下降10.82%；归母净资产仅2.63亿元，较上年末下降10.90%。连续多年亏损已对公司净资产造成明显侵蚀。
其二，应收账款规模较大。截至2026年6月30日，公司应收款项账面价值约1.42亿元。财报提示，受业务渠道结算周期等因素影响，应收款项规模较大，“若未来市场环境变化导致客户回款延迟，应收款项数额持续扩大，可能会扩大相应风险”。
其三，期间费用方面，上半年管理费用同比增长18.35%，财务费用同比增长49.32%，而研发费用同比下降11.01%。研发投入约0.31亿元，同比下降24.80%。
业内人士指出，公司依托存量IP资源搭建了从AI内容生产到智能投放的完整链条，但后续仍需关注AI短剧内容质量把控、用户付费转化以及技术投入的产出兑现情况。短剧出海业务虽已实现月度盈亏平衡，但买量成本波动、爆款可持续性等问题仍是影响利润的不确定因素。
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